Este equipo fue fundado el 28 de abril de 1929 por varios directivos de la Empresa Eléctrica del Ecuador, liderados por George Capwell que era de origen estadounidense. Este club desde su origen participó y con mucho éxito en varios deportes pero en el que logró más adeptos fue en el fútbol.

Como todo club, Capwell decidió construir un estadio para el club el cual lleva su nombre, en primera instancia se lo usó para jugar béisbol pero como Ecuador tuvo que organizar una Copa América, este estadio se lo adaptó desde ese entonces para la práctica del fútbol. Luego este estadio sería remodelado y se lo reinauguró el 26 de mayo de 1991.

Este club de fútbol sería el primer campeón nacional en 1957 para luego repetir en nueve ocasiones más hasta el momento. Ganó en los años 1961, 1965, 1977, 1979, 1988, 1993, 1994, 2001 y 2002. Entre 1961 y 1965 brillaron cinco jugadores como Balseca, Bolaños, Raffo, Raymondi, y Ortega, los cuales fueron apodados "Los Cinco Reyes Magos" y al club se lo apodó "Ballet Azul", nominación hasta ahora vigente.

A nivel internacional ha participado en más de 15 ediciones de la Copa Toyota Libertadores de América. Su mejor resultado lo obtuvo en 1994 cuando llegó a semifinales quedando eliminado por el club brasileño, Gremio. En esa ocasión brillaron jugadores como Álex Cevallos, Vidal González, Eduardo Hurtado, entre otros. También actuó varias veces en la extinta Copa Conmebol y Copa Merconorte. En la edición 2001 de la Copa Merconorte consiguió el vicecampeonato.

Su inclusión al Emelec fue algo fortuita, Iván a los 15 años había ido a Guayaquil a pasar vacaciones en donde sus amigos le incentivaron a que fuera a probarse con ellos al Emelec, ahí jugaron un partido contra los titulares y los aspirantes ganaron 4 a 1 con tres goles de Iván, convenció al técnico pero como no vivía ahí tuvo que regresar a Santo Domingo. Un año más tardé, Iván fue a Guayaquil incentivado por un dirigente y empezó a jugar, pero esta vida lejos de su ciudad hacía que Iván estuviera pocos días, luego regresaba a Santo Domingo, luego reingresaba al Emelec hasta que un día le pusieron un alto y le dijeron que decida si va a jugar o no pero le pidieron que su decisión fuera que se quedara y así lo hizo. Sus actuaciones en las divisiones inferiores hizo que dé el gran salto muy pronto.

Iván, al brillar desde muy temprano en las divisiones de este club, tuvo la oportunidad de debutar en primera a los 17 años, el 21 de junio de 1995, cuando por un error técnico un jugador que estaba concentrado estaba suspendido por lo que tuvieron que buscar un jugador para ocupar su lugar y por lo que había demostrado en los entrenamientos, Iván fue el elegido. En ese entonces el técnico era Juan Ramón Silva, el partido iba 1 a 0 a favor de Emelec y éste le dijo a Iván que cuando Emelec consiguiera el segundo gol entraba, así fue e Iván ingreso a la cancha del estadio Capwell. Iván no se achicó y en la primera bola que recibió la paró y sin dejarla caer dio un derechazo que dio en el travesaño, Iván dejó muy buena impresión en su primer partido ante el Delfín de Manta.

El 13 de octubre de 1996, Iván consiguió su primer gol en primera ante el Deportivo Cuenca y desde ese instante empezó la gran escalada hacia la gloria. A la par de estos primeros partidos en primera, Iván ya había conseguido el título en la Sub-20 con Emelec, en donde era imparable y anotaba gol tras gol.

En 1997, Emelec había consolidado como la mejor delantera del Ecuador a dos argentinos, Ariel Graziani y Carlos Alberto Juárez, que hoy están nacionalizados ecuatorianos y están contribuyendo junto a Iván con la selección nacional en el sueño de llegar a un Mundial de Fútbol. Ariel Graziani no tardó en interesar al fútbol extranjero y fue vendido al Veracruz de México, esto ocurrió cuando el campeonato se encontraba en instancias finales. Lo primero que se pensó fue en contratar otro extranjero pero el dirigente Omar Quintana salió al frente y dijo que no había necesidad de contratar a un jugador ya que en las divisiones menores había un jugador que podría hasta superar al recientemente ido Graziani. Esto parecía una locura pero Quintana no declinó y lo puso de titular. Jugó contra El Nacional y marcó un gol, Emelec ganó 2 a 1 y comenzó a consagrarse otra dupla demoledora, Juárez-Kaviedes. En el segundo partido, Iván consiguió un gol y nada más y nada menos en el clásico del fútbol ecuatoriano ante Barcelona y de visitante, Emelec empató 2 a 2. Iván en ese partido se consagró definitivamente y empezó la idolatría por él. Luego Emelec tuvo que enfrentar al Deportivo Quito y el partido estaba muy cerrado y a escasos minutos del final apareció el instinto goleador de Iván y con un cabezazo al ángulo superior derecho del arquero, Emelec ganó el partido. En los próximos tres partidos Iván anotó un gol completando 4 ese año y quedó demostrada su categoría.

El siguiente año, 1998, Emelec afrontó una temporada de transición en donde el equipo fue renovado y se abasteció de los juveniles, este grupo en el que estaba Iván se lo denominó "Los Extraterrestres". Iván en los dos primeros partidos amistosos del año anotó dos golazos, uno de ellos casi desde media cancha al Panamá, gol que luego repetiría en Italia ante la Sampdoria cuando estuvo en el Perugia. En el primer partido oficial del campeonato nacional anotó dos goles ante el Olmedo, luego conseguiría un gol ante El Nacional en Quito y así siguió hasta conseguir 43 goles en total con lo que batió el récord de un goleador en el Ecuador, el récord roto fue de 37 goles que poseía Angel Liciardi que también jugó en el Emelec pero que su récord lo consiguió en el Deportivo Cuenca. El gol 36 y 37 lo consiguió ante el Delfín en Manta ante un estadio lleno, el 6 de diciembre de ese año. Lastimosamente no alcanzó para que Emelec sea el campeón. Además consiguió un gol en la Copa Merconorte ante el Millonarios de Colombia, en esa copa ganó roce internacional. Con sus 43 goles también se consagró como Goleador Mundial de 1998, designación que le dio la FIFA, luego recibiría su premio en Alemania.

Estos logros hizo que varios equipos del mundo se interesaran por él. Al comienzo hubo propuestas de México pero el objetivo era que vaya a Europa, en donde equipos como el Valladolid de España, el Arsenal de Inglaterra y el Perugia de Italia hagan las diligencias necesarias para contratarlo. Finalmente lo contrató el Perugia en donde jugó media temporada. Fue su primera experiencia internacional.

Iván dijo que no volvería a equipo ecuatoriano alguno que no fuera al Emelec ya quiere darle un campeonato, meta que intentará cuando Iván ya haya acabado su ciclo en el fútbol exterior. Su paso por el Barcelona no prentende darle el tinte de traición sino que fue una etapa que tuvo que cumplir porque la dirigencia de Emelec le cerró siempre las puertas. Además tuvo que recalar por situaciones de la profesión en el Deportivo Quito en el 2003 y en El Nacional durante el 2007. Pero esté donde esté y pase lo que pase nunca negará ni dejará de ser emelecista de corazón.